萬科配售H股被質疑攤薄股東利益

王楚涵2020-06-08 11:34:45來源:廣州日報

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??配售H股被質疑攤薄股東利益、債券利率從4.5%“腰斬”至1.9%……萬科近期因車庫淹水被業主投訴、又因53億元捐款引來前員工質疑,其在資本市場上的配售H股、降低債券利率等行為也引發投資者關注。記者注意到,萬科A最新公布的2020年一季報顯示,一季度房地產業務合同銷售金額、營業收入、扣除非經常性損益事項后的凈利潤等同比紛紛下降,此外其股價自年報披露后,一度下跌創下近1年新低。

??萬科4日發布的公告顯示,公司與配售代理中信里昂證券、瑞士銀行香港分行、中國國際金融香港證券、招銀國際就配售3.155892億股新H股訂立配售協議,配售價為每股25港元,與前一日每股26.25港元的收市價相比,折讓約5%。

??配售H股引質疑

??萬科配售H股的消息出來后,萬科A的投資者們提出質疑,認為萬科此舉攤薄了股東利益,配股時間點也在股價低迷之時,而且萬科融資成本很低沒必要在股價低位配股融資。

??公告顯示,此次配售股份分別約占萬科于公告日期全部現有已發行H股及全部現有已發行股本約20%及2.79%,且分別占萬科經配發及發行配售股份擴大后之全部已發行H股及全部已發行股本約16.67%及2.72%。

??萬科此次配股的目的,是為了用于償還萬科境外債務性融資,不會用于境內住宅開發。

??債券利率“腰斬”至1.9%

??與此同時,萬科在本月初發布了關于“17萬科 01”票面利率調整及回售實施辦法的公告,公告對投資者回售部分債券做了安排,并表示于2019年7月18日至2020年7月17日期間回售部分債券的投資者,享有利息利率為4.50%。此前萬科已將該筆債券在剩余兩年期限內的利率進行“腰斬”,由4.5%下調至1.9%。

??記者了解到,按照該筆債券30億元的發行規模計算,下調利率每年可為萬科節省利息支出7800萬元,在余下的兩年存續期共可以為萬科節省1.56億元的成本。

??有業內人士分析,房企下調債券利率主要還是與當前較為寬松的融資環境有關,自今年一季度以來,房企境內融資規模大幅增加,優質房企在發債成本和期限上更是占據優勢,部分房企的融資成本在3%以下,因此有公司為了降低財務成本,下調了債券利率。

??值得注意的是,金地集團曾于4月20日表示將“18金地03”的票面利率由5.29%調整為1.50%,有投資者認為公司此舉并不符合募集說明書相關條款,金地集團也因此收到上交所監管工作函,最終金地集團未下調債券利率。

??一季度營業收入同比下降1.24%

??萬科A最新公布的2020年一季報顯示,一季度房地產業務合同銷售面積884.8萬平方米,同比下降4.3%,合同銷售金額 1378.8 億元,同比下降 7.7%,公司一共實現了營業收入477.74億元,同比下降1.24%,歸屬于母公司股東的凈利潤12.49億元,同比增長11.49%,扣除非經常性損益事項后的凈利潤10.17億元,同比下降9.86%。

??記者注意到,受疫情影響,今年大部分行業一季報表現都不太樂觀。然而除了一季報,萬科此前發布的2019年年報亦不及預期,全年實現營業收入3678.9億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤388.7億元,同比分別增長23.6%和15.1%,利潤增速較此前明顯下滑。不僅營收未達外界預期,銷售額和銷售面積的增速均出現大幅下跌,利潤增速下滑、分紅比例下滑、竣工面積未完成。其中,2019年萬科合同銷售金額約6308億元,同比僅增長3.93%,而2018年的這一增速為14.5%;銷售增速降到了3.94%;毛利率也由2018年37.48%下降至2019年36.25%,其中,房地產及相關業務的結算毛利率為27.2%。這份不及投資者預期的年報出來后,萬科股價迅速下跌,一度創下近一年新低。

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